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O primeiro-ministro Luis Galarreta disse ao Congresso em 20 de agosto que o Peru vai autorizar 240 projetos de mineração este ano e espera US$ 33 bilhões em cinco anos. Dois dias antes, um acidente fatal parou Las Bambas, a mina integralmente de capital chinês que produziu 410.829 toneladas em 2025.
Os estoques de cobre na LME caíram 42 dias seguidos, para 204.975 toneladas, e os traders pagaram um prêmio de US$ 434 por metal que podem retirar hoje. A restrição de cobre da expansão de IA já não é geológica. É um problema de entrega.
A flotação de partículas grossas em Salobo vai elevar a produção de cobre em até 30 mil toneladas por ano, por cerca de US$ 175 milhões líquidos, a partir do primeiro semestre de 2028. Com o cobre em máximas históricas, a oferta nova mais rápida é metalúrgica, não geológica.
A Rio Tinto reduziu seu "guidance" de custo C1 de cobre para 2026 em cerca de metade em 15 de julho, dias depois de a Codelco chilena sinalizar que buscará margem, não tonelagem. A tonelada marginal de cobre para IA está sendo reprecificada fora da Cordilheira dos Andes.
Após o acordo preliminar de setembro de 2025 passar pela revisão antitruste e regulatória, as duas minas operam sob um único plano. 2,7 milhões de toneladas adicionais de cobre em 21 anos, em volume relevante para um mercado que os data centers estão apertando.
Goldman elevou previsões em 1 de junho. Jefferies veio em 8 de junho. HSBC alertou para um super-aperto em 2 de junho. A auditoria da SGS no Panamá em 19 de junho recoloca as 350 mil toneladas de Cobre Panamá no jogo. Em seguida, em 20 de junho, o comando militar iraniano disse que Ormuz está fechado.
O cobre na LME operou logo abaixo de US$ 14.000 nesta semana, abaixo do pico de US$ 14.097 do dia 13 de maio, enquanto a produção do Chile em abril caiu 13,8 por cento. A Vale registrou recorde de cobre no 1T26 e acelera o IPO da Base Metals para meados de 2026.
Uma demissão em 21 de maio. 27 mil toneladas reclassificadas entre Chuquicamata e Ministro Hales. Total chileno de abril cai 13,8 por cento. O insumo estrutural dos hyperscalers tem um problema de credibilidade na maior fonte única.
Uma decisão do tribunal em 15 de maio anulou a autorização ambiental da planta de água com que Anglo e Glencore estavam contando. A produção já vinha rodando abaixo do plano, e a demanda da IA aponta para uma única direção.