Bruxelas acelerou 19 projetos de cobre e deixou o financiamento para os bancos. A resposta de Washington na África é começar a comprar participações.
Em 9 de outubro a Comissão Europeia incluiu 46 projetos estratégicos de matérias-primas, todos dentro do bloco, que exigem cerca de €21,1 bilhões que ela não fornece automaticamente. No mesmo dia o banco de desenvolvimento dos EUA disse que vai tomar participações acionárias em minerais críticos africanos no lugar de empréstimos. O Brasil estava na lista europeia no ano passado e não está nesta.
Duas respostas ocidentais ao mesmo problema de oferta chegaram com poucas horas de diferença na sexta-feira. A Europa publicou uma lista. Os Estados Unidos descreveram um balanço. Para quem tenta entender onde serão financiados o cobre, o grafite e as terras raras por trás da próxima rodada de construção de data centers e de redes elétricas, a distância entre essas duas respostas importa mais do que qualquer um dos anúncios isoladamente.
O que está acontecendo
- A segunda lista europeia. A Comissão Europeia selecionou 46 novos projetos estratégicos de matérias-primas em 16 Estados-membros, cobrindo 15 dos 17 materiais da sua lista estratégica. Os projetos ganham licenciamento mais rápido e apoio para buscar financiadores públicos e privados. A Comissão estima que eles precisam de cerca de €21,1 bilhões (US$ 23,7 bilhões) em capital, e diz que “facilitates access” ao financiamento da UE em vez de fornecê-lo automaticamente [Reuters via Yahoo Finance, 9 October 2026].
- Cobre na frente, reciclagem dominante. O cobre aparece em 19 dos 46 projetos, seguido por níquel (12), cobalto (10), lítio (7), manganês (5), grafite (4) e terras raras (4). Por etapa, 19 são de reciclagem, 11 de processamento e 8 de extração [EUobserver, 9 October 2026], com mais oito projetos integrados, três dos quais combinam extração e processamento [Agence Europe, 9 October 2026]. Cálculo da redação: o cobre aparece em cerca de 41% da lista, e 11 dos 46 projetos, cerca de um quarto, envolvem mineração.
- A lista do ano passado segue lenta. O vice-presidente executivo Stéphane Séjourné disse que 25 projetos estratégicos concluíram estudos de impacto ambiental e 17 obtiveram licença de construção, e que mais de €2 bilhões foram captados [Agence Europe, 9 October 2026]. A rodada de 2025 designou 60 projetos. Desenvolvedores alertaram em agosto que alguns projetos poderiam fracassar sem apoio financeiro imediato [Reuters via To Vima, 9 October 2026].
- Washington parte para o capital. A US International Development Finance Corporation (DFC) vai ampliar investimentos diretos em participações na África e em minerais críticos, disse à Reuters sua diretora para a África, Vibhuti Jain. Quando um negócio for estrategicamente relevante, “you will see us deploy equity in addition to or in place of other instruments”, afirmou. A DFC tem mais de US$ 14 bilhões comprometidos na África, mais de US$ 3 bilhões deles em minerais críticos, com uma carteira que inclui projetos de terras raras e uma mina de grafite em Moçambique [Reuters via Kitco, 9 October 2026].
- Zâmbia separa minerais de ajuda. Em 8 de outubro a Zâmbia assinou um acordo de financiamento de saúde com os EUA no valor de US$ 1,5 bilhão e disse que um acordo separado de minerais críticos com Washington “still being negotiated”. O chanceler Mulambo Haimbe disse que os dois “need to be decoupled, and this has been done”. Ele não citou os minerais [Reuters via CNBC Africa, 8 October 2026]. A Zâmbia é o segundo maior produtor de cobre da África Subsaariana, atrás da República Democrática do Congo, segundo a mesma reportagem.
Por que isso está na faixa de materiais para IA
O mecanismo é o cobre. O relatório Energy and AI da IEA estima que só o crescimento da capacidade de data centers exige cerca de 512 mil toneladas de cobre em 2030, cerca de 2% da demanda global de cobre de 2024, conforme resumido pela The Oregon Group [The Oregon Group, 10 April 2025]. Essa é a carga direta. As conexões à rede, os transformadores e a geração que esses data centers puxam vêm por cima disso. Uma lista europeia em que o cobre é o material mais frequente é, na prática, uma lista sobre os fios de que os campi de IA precisam, quer Bruxelas a apresente assim ou não.
O ângulo brasileiro
O Brasil estava dentro da tenda europeia há um ano e agora está fora. A seleção de 2025 incluiu 13 projetos fora da UE, entre eles projetos no Brasil, na Groenlândia e no Cazaquistão [Reuters via To Vima, 9 October 2026], e o projeto brasileiro era de materiais de grau bateria [Global Policy Watch, 20 June 2025]. Os 46 desta sexta-feira estão todos em Estados-membros.
Isso não fecha a porta. No plano RESourceEU de 3 de dezembro de 2025, a Comissão disse ter lançado negociações bilaterais com o Brasil, que chamou de “a strategic partner with important value chains on rare earths, niobium, nickel, graphite, lithium manganese and aluminium” [European Commission, COM(2025) 945, 3 December 2025]. Mas uma negociação não é uma designação de projeto, e uma designação não é dinheiro. Do lado americano, a DFC já colocou um número em um ativo brasileiro: até US$ 465 milhões em financiamento para a mina de terras raras Pela Ema, da Serra Verde, em Goiás, para melhorias na mina, custos operacionais e refinanciamento de dívida com acionistas [Bloomberg Línea, 7 November 2025]. Para desenvolvedores brasileiros que escolhem entre Bruxelas e Washington, um lado oferece hoje status e o outro oferece uma proposta de financiamento.
O ângulo dos EUA
A mudança da DFC é de instrumento, não de escala. Jain disse que dívida, garantias e seguro contra risco político continuarão superando o capital “for the foreseeable future”, e não citou nomes de projetos [Reuters via Kitco, 9 October 2026]. O maior compromisso de participação acionária da agência até agora, até US$ 155 milhões na provedora africana de infraestrutura digital WIOCC em setembro, é uma rede de dados, não uma mina. O que o capital compra e o empréstimo não compra é um lugar à mesa quando a produção é alocada. A insistência da Zâmbia em negociar minerais separadamente do dinheiro da saúde mostra que os governos africanos entendem isso e pretendem cobrar por isso.
O ângulo da China
Os dois programas são escritos contra Pequim. O próprio plano de ação da Comissão diz que a China “has established a dominance of global production capacity at all value chain stages, from extraction to metal making or magnet manufacturing” [European Commission, COM(2025) 945, 3 December 2025]. A Reuters enquadrou o movimento da DFC como parte de um esforço dos EUA para conter o domínio chinês sobre cadeias de suprimento essenciais [Reuters via Kitco, 9 October 2026]. A queixa do próprio Séjourné na sexta-feira foi sobre compradores, não mineradoras: “too many companies continue to buy more cheaply elsewhere”, disse, pedindo às empresas que “buy European when a European offer exists” [Agence Europe, 9 October 2026]. Uma licença não resolve uma diferença de preço. Enquanto isso, a suspensão por um ano dos controles de exportação de terras raras que a China anunciou em outubro de 2025, incluindo as regras extraterritoriais, vale até 10 de novembro de 2026, e o regime de licenças de abril de 2025 sobre sete terras raras continua em vigor [China Briefing, 10 November 2025].
O que isso significa
Com esta lista, a Europa está principalmente consertando a parte mais lenta da vida de uma mina, o licenciamento, e deixando a parte mais cara, o capital, em grande medida para os financiadores. Os próprios números mostram os limites: um ano depois das primeiras 60 designações, Séjourné pôde apontar 17 licenças de construção, e a reciclagem é a maior categoria isolada na segunda lista, que só acrescenta oferta na velocidade em que a sucata retorna. Os Estados Unidos escolheram a ferramenta oposta e a geografia oposta, colocando o próprio balanço em projetos africanos onde podem negociar a destinação da produção.
Para a expansão da IA, nenhum dos anúncios acrescenta, por si só, uma tonelada de cobre. O que eles mudam é quem está posicionado para ser dono da tonelada marginal. No Southern Diversification Index (SDX) da Tantalum, que acompanha produtores no Brasil, no Triângulo do Lítio e no Cinturão do Cobre africano, o mercado ainda não recompensou essa mudança: o SDX estava em 94,3 em 10 de outubro, com queda de 5,7% no ano.
O que acompanhar
- 10 de novembro de 2026. Vence a suspensão chinesa dos controles de terras raras de outubro de 2025. Uma renovação mantém o status quo para os compradores europeus; o vencimento testa se o rótulo de projeto estratégico vale alguma coisa para um comprador.
- O texto da Zâmbia. Se EUA e Zâmbia assinarem um acordo de minerais que cite o cobre e inclua participação acionária ou compra de produção pela DFC, ele vira o modelo descrito pela agência. Se sair como um memorando sem capital, a carteira de Jain continua sendo só uma carteira.
- Início de dezembro de 2026. O RESourceEU disse que a UE deveria mobilizar €3 bilhões em recursos da UE em até 12 meses a partir de 3 de dezembro de 2025. Essa janela se fecha por volta da primeira semana de dezembro; se a Comissão informar esse número, e se parte dele chegar aos 19 projetos de cobre ou a um parceiro brasileiro, ficará claro se a lista vem com dinheiro afinal.
