O preço de varejo do gálio publicado pela Strategic Metals Invest foi de US$ 2.269,40 por quilograma em 5 de junho de 2026, alta de 31,74 por cento no ano e de 122,10 por cento sobre os US$ 1.021,80 registrados doze meses antes [Strategic Metals Invest, 5 de junho de 2026]. É o número mais limpo sobre o metal que alimenta a fonte de potência do servidor de IA, e chega cerca de vinte e cinco semanas antes do vencimento, em 27 de novembro de 2026, da suspensão chinesa dos controles ampliados sobre gálio, germânio e antimônio destinados aos Estados Unidos.

O gargalo não é o chip. O gargalo é a cadeia de suprimentos por baixo dele.

O que está acontecendo

O circuito de bauxita que ninguém tocou

O circuito bauxita-alumina do Brasil é o maior fora da China, e não produz nada de gálio hoje. A Alunorte, em Barcarena, no Pará, é a maior refinaria de alumina do mundo fora da China, com capacidade nominal de cerca de 6,3 milhões de toneladas por ano [comunicado da Glencore, 27 de abril de 2023]. A Mineração Rio do Norte (MRN), em Trombetas, no Pará, tem capacidade de aproximadamente 12,5 milhões de toneladas por ano de bauxita e fornece a maior parte da carga da Alunorte ao lado da mina Paragominas, integralmente da Norsk Hydro, que cobre cerca de 70 por cento das necessidades de bauxita da Alunorte [comunicado da Glencore, 27 de abril de 2023]. A Glencore é acionista minoritária sem controle tanto na Alunorte quanto na MRN sob os termos da aquisição de participação que fez junto à Norsk Hydro em 2023; a estrutura de operação não mudou.

A química esteve no licor Bayer o tempo todo. A infraestrutura de separação não foi construída. Dos cinco executores do TRACE-Ga nos Estados Unidos, três trabalham com correntes ligadas ao circuito de alumina: Found Energy no licor Bayer diluído, Atlantic Alumina em troca iônica em contracorrente sobre cargas do circuito de alumina, e PHNX Materials em resíduos do processo produtor de alumina [US Department of Energy, 14 de abril de 2026]. Os mesmos fluxogramas podem ser adicionados a um circuito brasileiro de alumina. Nenhuma operadora brasileira anunciou projeto de recuperação de gálio em Alunorte, Paragominas ou MRN. O BNDES sinalizou cerca de R$ 50 bilhões em análise distribuídos em 56 projetos de minerais críticos [Agência Brasil, maio de 2026]. O gálio ainda não apareceu como linha nomeada.

O que Washington financiou em abril

O orçamento do TRACE-Ga é pequeno. Cinco prêmios que somam US$ 5,4 milhões não constroem refinaria; financiam prototipagem rápida. A Direct Bayer Extraction da Found Energy busca recuperação eletroquímica contínua sem modificar o circuito de alumina. A Kunin Technologies colocou no plano uma meta de produção de 12 toneladas por ano. A Indium Corporation trabalha na recuperação de gálio a partir de sucata de manufatura, mais próxima de uma carga separável do que de recuperação primária [US Department of Energy, 14 de abril de 2026]. Em conjunto, são pilotos, não produção em escala.

Enquanto isso, a demanda nos Estados Unidos cresce rápido pelo lado da eletrônica de potência GaN. A cadência trimestral da Navitas é hoje a leitura de demanda mais limpa na bolsa: receita de alta potência somando trimestre a trimestre, com design wins concentrados na arquitetura de distribuição 800V CC para a qual hiperescaladores estão convergindo. O descompasso entre capacidade de recuperação financiada e demanda em aceleração é o vácuo de política pública, e está se ampliando.

O relógio de doze meses que a China observa

A China suspendeu seus controles ampliados de exportação de terras raras de outubro de 2025 e um conjunto separado, de novembro de 2024, abrangendo gálio, germânio, antimônio e materiais superduros para os Estados Unidos por doze meses após a cúpula da APEC. A suspensão do gálio está atualmente programada para se encerrar em 27 de novembro de 2026 [análise da Pillsbury Law sobre o Comunicado MOFCOM 72]. O prêmio de varejo fora da China é o custo visível do filtro de licenciamento que segue em vigor em torno da suspensão.

O resto do mapa

A base de produção de gálio fora da China está em Rússia, Coreia do Sul e Japão, com o Cazaquistão emergindo via recuperação de subproduto do zinco e a Alemanha como refinadora secundária [Critical Minerals HQ, 6 de junho de 2026; Strategic Metals Invest, 5 de junho de 2026]. Não há recuperação de gálio em escala comercial na África, apesar da base de produção de bauxita do continente. O cinturão de bauxita da bacia do Atlântico que conecta o Brasil ao circuito de alumina da costa do Golfo dos Estados Unidos é a maior oportunidade ainda não trabalhada de recuperação de gálio fora da China.

O que significa

A assimetria entre a demanda por fonte de potência para IA e a recuperação primária ocidental de gálio é estrutural, não cíclica. A cotação diz que o lado comprador está pagando pelo vácuo. Os números do primeiro trimestre da Navitas mostram que a demanda agora se contabiliza, não se projeta. O anúncio do DOE em abril mostra que o vácuo americano está sendo enfrentado em pilotos, não em capacidade. O Brasil é a única jurisdição ocidental com a carga a montante, a base de operadoras, o mandato de política pública e o envelope de financiamento do BNDES para seguir rapidamente a receita do TRACE-Ga na escala de refinaria de alumina que de fato importa. Se vai fazê-lo é hoje uma questão de relógio.

O que observar