Em 22 de junho, a Energy Forge One, subsidiária da Chevron, assinou um contrato de compra de energia (PPA) de 20 anos com a Microsoft para desenvolver o Projeto Kilby, uma usina a gás natural colocalizada de 2,67 GW no condado de Reeves, no oeste do Texas, que abastecerá um campus de data centers da Microsoft em um terreno de 7.000 acres perto da cidade de Pecos, no Texas. A planta operará atrás do medidor (“behind the meter”), ou seja, os elétrons fluem direto para o data center e nunca tocam a rede da ERCOT, a operadora do sistema elétrico do Texas. A primeira geração está prevista para 2028 e a Decisão Final de Investimento (FID) da Chevron é esperada até o fim de 2026.

O que está acontecendo

Por que sair da rede

O acordo responde à pergunta que toda “hyperscaler” vem fazendo desde 2024: como colocar dois gigawatts ou mais no chão em três anos quando as filas de conexão à rede se estendem até a década de 2030? A resposta do Kilby é simples: pular a rede. A Energy Forge One constrói a usina a gás. O campus da Microsoft consome os elétrons. A ERCOT fica fora do circuito.

As turbinas são o gargalo. A carteira de pedidos de turbinas a gás da GE Vernova atingiu 100 GW no primeiro trimestre de 2026, contra 80 GW no fim de 2025, com a empresa orientando para pelo menos 110 GW até o fim de 2026 [Utility Dive, abril de 2026]. A companhia entregou 25 unidades pesadas no primeiro trimestre, alta de 32% na comparação anual, e mira 20 GW de produção anualizada em meados de 2026 e 24 GW em meados de 2028 [Utility Dive, abril de 2026]. Kilby reserva slots dentro dessa fila já apertada. A Solar Turbines preenche o espaço de menor porte com máquinas industriais que entregam mais rápido.

Enfoque Brasil

O Brasil tem o gás. A Petrobras antecipou a entrada da oitava plataforma de Búzios, a P-79, em 1 de maio de 2026 no pré-sal da Bacia de Santos, com capacidade de 180 mil barris por dia de óleo e 7,2 milhões de metros cúbicos por dia de compressão de gás. A conexão à Rota 3 permite expansão de até 3 milhões de metros cúbicos por dia adicionais ao mercado nacional [Petrobras 6-K, 1 de maio de 2026; Agência Brasil, maio de 2026]. O pré-sal respondeu por 82% da produção total da Petrobras em 2025 [Resultados 2025 da Petrobras, Globe and Mail, janeiro de 2026].

A construção de data centers brasileiros não se parece em nada com Kilby. O projeto-bandeira do país, a Scala AI City em Eldorado do Sul, no Rio Grande do Sul, recebeu autorização do Ministério de Minas e Energia em maio de 2025 para uma conexão em “ramp-up” de 5 GW ao Sistema Interligado Nacional (SIN). O campus está conectado à rede, com PPAs de longo prazo a geradores eólicos e hidrelétricos que se estendem até 2039 [Data Centre Magazine, maio de 2025]. O mercado brasileiro de data centers deve crescer de US$ 3,98 bilhões em 2025 para US$ 9,01 bilhões em 2034 [IMARC, 2026]. Pelo que sabemos, nenhuma dessa capacidade está sendo desenhada “behind the meter” sobre gás associado do pré-sal hoje reinjetado. Falta infraestrutura de processamento em terra, a ANEEL não tem regramento consolidado para geração colocalizada em escala “hyperscale” e não há fabricante doméstico de turbinas a gás capaz de furar a fila da GE Vernova. A Petrobras segue reinjetando.

Enfoque Estados Unidos

A Chevron agora é uma desenvolvedora de energia. Kilby converte gás “upstream” da região do Permiano em fluxo de caixa de longa duração no estilo de concessionária, independente dos ciclos de preço do petróleo e do gás. A Engine No. 1, o mesmo fundo que venceu a disputa do conselho da ExxonMobil em 2021 numa plataforma climática, está colocando “equity” em 2,67 GW de nova geração a gás natural porque é para lá que vai o “compute”. Some “petroleira-como-desenvolvedora-de-energia” à lista de novos entrantes no setor elétrico, ao lado de Constellation, Talen, Vistra e do bloco de SMRs. O modelo é replicável. Se Kilby fechar a FID até o fim de 2026 entregando os retornos de “mid-teen” visados, é razoável esperar que outras petroleiras anunciem projetos colocalizados em 2027.

Enfoque China

A China resolve o mesmo problema de outro jeito. A iniciativa Eastern Data Western Computing, lançada em fevereiro de 2022, constrói data centers na Mongólia Interior, em Ningxia, Guizhou e outras províncias do oeste, onde a energia renovável e a rede são baratas, e leva as cargas de trabalho de volta para o leste por fibra dedicada [ICDS, 2026]. O modelo depende da rede estatal e de carvão, hidrelétrica e eólica na ponta da geração, não de gás “behind the meter”. Em março de 2026 Shenzhen, no sul da China, colocou em operação o primeiro “cluster” de computação inteligente com 10 mil cartões do país, usando silício da Huawei [DCD, março de 2026]. O mercado chinês de data centers deve atingir US$ 87,27 bilhões em 2034, com estimativas do governo chinês apontando utilização atual entre 20% e 30% nos sítios ocidentais do EDWC [IMARC, 2026; DCD, 2026]. Colocalização “behind the meter” não é o “playbook”. Coordenação estatal é.

O que significa

Kilby é a validação mais visível até hoje do gás “behind the meter” como o modelo de energia para “hyperscalers” nos EUA. Três implicações. Primeiro, a carteira da GE Vernova deve apertar ainda mais à medida que petroleiras e “hyperscalers” concorrentes copiarem o “template” Kilby, e o mercado de turbinas industriais de menor porte (Solar Turbines, Siemens Energy linha SGT, Mitsubishi H-25) vira canal de “backup” para gigawatts incrementais. Segundo, a economia da conexão à ERCOT muda: projetos “behind the meter” não adicionam prêmio de congestionamento às tarifas de varejo nem exigem expansão de capacidade da ERCOT, então a briga política sobre carga de data center na rede fica assimétrica conforme o projeto seja conectado ou colocalizado. Terceiro, a leitura do SOV50 muda na margem: mais do “buildout” de IA nos EUA passa a depender de oferta doméstica de gás, da concentração entre OEMs de turbinas, e de quadros de média e alta tensão e cobre para subestações “behind the meter”, em vez de transmissão da ERCOT e de política de reabertura de nuclear.

O que monitorar